本文共 2943 字 阅读预计 7 分钟 作者 | 孟加拉商业情报 编辑 | 陈子珩 审核 | 杨春雪 图源：“孟加拉商业情报“微信公众号 9月10日，周四，午夜。 印度贾坎德邦 Adani Godda电厂的一台锅炉，突然“摆烂”了。 监控室里，那条800MW的出力曲线瞬间掉到零，连带整个Adani Godda电厂向孟加拉的送电柱，从1400MW直接跌到750MW以下。 事故本身不大，谁家电厂还没修过锅炉呢？但 严重的在后头 ： 锅炉得先放凉48小时才能开始修，修完又要好几天才能重新并网。 这是The Daily Star 9月11日的原话。也就是说，从周四午夜起算， 孟加拉电网 至少整整一周要少掉这600-800MW 。 放在平时，这点电不算什么——毕竟孟加拉全国装机有33092MW。 但放在2026年9月的孟加拉，这一台锅炉，直接把一个国家电网的 真实备用容量 摆上了台面。 答案是： 零。 一、账面33GW，实际只能拿出一半 先看一张简单的表，数据来自Power Grid Bangladesh的最新统计： 图源：“孟加拉商业情报”微信公众号 孟加拉这个周末的 峰值需求是 16,000–17,500MW 。 也就是说： 电力缺口2,000–3,000MW 晚高峰拉闸限电，9月11日已经突破2,500MW 图源：“孟加拉商业情报“微信公众号 更扎眼的是另一个数据： 全国37座公私电厂，正在因为“能源不足、技术故障、合同到期”三个原因停机。 59座燃气机组里， 26座处于“气尽”状态 。 这不是一个电厂坏了的问题。 这是 整个系统多处同时坏了 的问题。 二、三重依赖，一起爆了 要理解为什么一台锅炉能闹成这样，得看看孟加拉的电力结构。 它有三个“外头给的”——2026年，恰好 一起出了问题 。 第一重：印度给的电。 Godda电厂是哈西娜政府2017年签的25年购电协议PPA，没走招标程序。 合同电价被临时政府核定比孟国最近的私电对手 高出39.7% （Reuters 2026-01-26）。 欠款纠纷一路打到2024年11月， 阿达尼直接断电50%施压。拉赫曼政府今年2月已公开表态要重谈这份PPA。 就在这个微妙时刻，Adani的一台锅炉坏了—— 这个时间点选的， 让达卡政界有人开始往“阴谋”方向想。这事我们第三节再细聊。 图源：“孟加拉商业情报“微信公众号 第二重：卡塔尔给的LNG。 这一层比印度那边 严重得多。 2026年2月底，美以对伊朗开战，霍尔木兹海峡航运受限。卡塔尔能源QatarEnergy自3月4日起以“不可抗力”为由暂停向孟加拉供LNG，逐月延长暂停期， 最新一次延到9月。 9月9日，卡塔尔能源营销团队跟孟国家石油公司 Petrobangla 高层开会讨论恢复供气——会开完了， 结果还没出来 。 被迫顶上来的是现货LNG。 8月底，孟加拉重发1个招标、新发3个招标，抢9月至10月初交付的4批货。结果难看： Posco International中到 24.625美元/MMBtu TotalEnergies中到 24.25美元/MMBtu 而同期亚洲现货LNG参考价还在 12-14美元 。 孟加拉实际中标价，接近翻倍。 2026年至今， 已经接了47批现货。 图源：“孟加拉商业情报“微信公众号 第三重：国内煤电的虚胖。 Adani停机后，理论上煤电该顶上。 8座煤电厂账面8,423MW。 实际情况呢？ Payra 燃煤电厂 1,244MW ——9月11日机械故障，只发 1,000MW RNPL Patuakhali 燃煤电厂 1,244MW —— 煤供应跟不上，平均715MW Barishal 燃煤电厂 350MW ——电力部说法是 “劣质煤”问题，只发171MW 真正接近满负荷的只有Matarbari 燃煤电厂（1,130/1,150MW）和SS Power 燃煤电厂（1,050/1,224MW） 加在一起 4,705MW ——账面装机的 56% 。 8座煤电厂顶不上，孟加拉政府的 最后一张牌是燃油： 9月把53座燃油公私厂出力从现在的2,500–3,000MW 硬拉到4,000MW。 燃油发电是孟加拉电力成本结构里最贵的一档。 这相当于用财政补贴换晚高峰的灯 —— 撑几天可以，撑一个季度就要吃财政。 三、达卡政坛开始飘“阴谋”的口音 9月12日周六，BNP代理秘书长Ruhul Kabir Rizvi在媒体俱乐部 Jatiya Press Club一场讨论会上公开问： “Adani电厂为什么技术故障一个接一个？是不是有阴谋、有破坏？” 他原话更重： “政府一直在按分期付款，按国际协议给印度付款。那为什么还出事？” 他没给出任何证据。但他给了一个参照系： “2001到2006年间也发生过类似事件。” 那是BNP上一