11月13日，创业板指、深成指高开低走，科创50指数冲高回落，此前一度涨超2%。截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌2.05%，创业板指跌3.32%。 盘面上，AI漫剧概念走强，银行板块表现活跃，算力芯片、猪肉盘中走强。下跌方面，算力硬件概念集体下挫，CPO、PCB方向领跌。 全市场超4700只个股下跌。沪深两市成交额1.66万亿元，较上一个交易日缩量2764亿元。 又是一周行情走完，前3天还风平浪静的A股，周四、周五 连续出现午后跳水 。 万得全A近5日分时图 对指数下跌影响最大的，仍是“易中天”这类海外链科技权重股。 消息面来看， 成为最显著催化 。 区别在于，周四的A股还在 “交易预期” ，周五已变成了 “交易事实” 。 北京时间周四晚间， 英伟达宣布，公司董事会已批准黄仁勋辞去公司总裁、首席执行官及董事职务。现任执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯出任临时CEO。 （注：整个事件仍在发酵，后续可能出现新动态） 受此影响，周四英伟达 大幅低开后放出巨量、收复不少跌幅 ——但“大跌”仍是事实。 这对A股有何影响？下午的突然跳水，又是否与此相关呢？ 结合不同板块表现，我们一层层来看。 （1）海外链 有分析称，市场关注继任管理层能否 延续产能锁定 及 技术迭代 等战略，因此目前来看，全球市场上的英伟达供应链，都可能受到影响，同时情绪承压。 同花顺数据显示，包含81只成分股的“英伟达概念”板块，在周三大涨后，已连续两日下跌，涨幅完全回吐。 板块内市值最大的个股，除工业富联（约8000亿元）外，还有天孚通信、大普微、胜宏科技等千亿级中军。 但从走势来看，“涨一天跌两天”的其实有不少，比如中际旭创、新易盛等普遍意义上的海外算力链龙头股。 既然权重股是“黄仁勋辞职”影响最直接的方向，创业板指便很难不领跌。 另一方面， 在A股午间休市时，日韩股市均出现震荡下行 。部分资金在下午开盘后抓紧出逃，带来新的抛盘。 抛压大到一定程度后，“避险”思维就不再局限于海外链内部，而是转向其他板块蔓延。 （2）国产链 当早盘创业板指高开低走，始终无法“出水”时，昨日就逆势飘红的科创50，上午仍维持了较长时间的红盘。 部分资金认为，在高端算力芯片入华受限、算力需求缺口扩大的背景下，国产AI芯片企业相继登陆资本市场，国产算力供给持续扩张。 在这一方向抱团，有相对更好的“确定性”。 不过，即便短期走势更健康，“国产链”仍属于科技线。从量化视角看，当科技股整体表现变差，区分“海外和国产”的策略，便可能让位于区分“科技与非科技”“成长与价值”。 （3）其他方向 今天午后，跌停家数快速增加，收盘时为34家，创下10月30日后的新高。这意味着，短线情绪有一定“触冰”迹象。 跌停股中，不仅有科技股，也有不少前期活跃的“羊”字辈和“东方”字辈。 截至收盘，少数逆势上涨板块，其实是泾渭分明的两类。 一类，是 传统的避险板块 ，如大金融（银行、保险）、农业（养殖、猪肉、养鸡）和消费（白酒、家电）。 另一类，是 围绕“AI漫剧”的 影视院线、短剧游戏 等。 它们的上涨逻辑，本文不做赘述。 最后， 对于A股大盘的后续走势 ，我们认为： （1）截至周五， “ 短期止跌后震荡”的状态暂未改变 ，“黄仁勋辞职”事件或许让市场 错过了直接向上 的机会。 （2）但参考万得全A近期日K， 下周若在惯性下“二次探底”，应关注低点附近宽基ETF是否有资金强力承接 。 毕竟宽基ETF中的 托底资金，自11月4日后就已明显收手 ，颇有让市场自发运行的意味。据Wind统计，本周前4个交易日，宽基ETF整体净流出约300亿元，其中大部分发生在周四。 相较前一周超2000亿元的净流入规模，这样的流出并不算显著，甚至也 不一定是托底资金本体 ，而是部分“抄作业”并获利了结的投资者。 投资有风险，独立判断很重要 本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。 封面图片